币圈中defi是什么意思?三分钟了解defi

释放双眼,带上耳机,听听看~!

问:我最近在很多区块链相关的文章、论坛中看到DEFI这个词,它是什么意思?

答:DEFI就是去中心化金融(Decentralized Finance)的简写。使用区块链技术的金融产品,都可以称之为去中心化金融,因为区块链就是去中心化的实现。至于具体什么叫做“去中心化”,可以参考我以前的一篇文章。

金融一般来说,主要包含货币、支付、借贷。DEFI的第一个代表当然就是比特币,它是金融产品中的“货币”或者“支付”。所以DEFI这个概念由来已久。

问:既然你说比特币就是DEFI,那就并不是一个新东西了,为什么最近一下子火起来了呢?

答:现在说的DEFI,主要是针对这几年涌现出来的一些在区块链上开展借贷、抵押、保险等等多样化金融服务的项目。为什么今年引起了广泛的关注?因为过去这些产品都各成体系(当然还有很多是挂羊头卖狗肉,纯粹割韭菜的),但是随着一些技术、商业模式的逐渐成熟(这方面都是外国企业,中国企业大多只善于应用和模仿,到了这个融合数学、金融和计算机的金融机制设计层面,还是只能学国外的),开始形成了一个闭环。例如,MakerDAO、Bancor、YFI 和Compound等产品,成为了DEFI的主要象征。

形成闭环以后,从技术上说,一些投资者可以通过这些DEFI项目,获得一些在中心化金融(CEFI)世界中只有大型资金、实体才能够介入的服务类型,而且收益有可能还比较高(某种意义上非常类似于前几年很热门的P2P理财,只是这里的理财机构从互金企业变成了运行代码的计算机公司)。这样就真的吸引了一些投资者的参与,构成能一个实际上貌似说得通的赢利逻辑。

绝大多数这样的借贷应用,都是基于以太坊。原因很简单:这些应用都需要完善的智能合约(因为没有中心机构负责),而以太坊对智能合约的支持最为成熟。

问:怎么参与DEFI项目呢?另外,我经常听到一个词“流动性挖矿”,这又是什么意思?

答:具体DEFI项目的参与实际上比较复杂,中国的投资者大部分都是跟着这个概念,投资相关项目发行的代币,而不是具体使用这些项目。

这个逻辑可以举例为:一家P2P理财公司,吸引投资者把钱放进去借贷,同时又上市发行了自己的一种可以交易的积分。某些投资者可以通过借钱给这家公司来获得利息,同时获得这些积分,这也就是所谓的“流动性挖矿”。更多的投资者是直接到交易所去购买这种可以交易的积分,通过炒作来获利。

问: DEFI项目有风险吗?

答:DEFI项目的风险是非常需要注意的,主要是下面这三点:

  • DEFI这个概念,是技术上的创新。但是我们要知道,金融的“中心化”并不是技术上的困难,而是监管上的要求。其实很简单,看P2P理财后来的发展就知道这种模式内在的弊端,更何况是没有一个确切实体的计算机公司来运营。投资者在借贷的时候,实际上不是通过一个具体的柜台,而是面对一个地址对应的“智能合约”。一旦出现问题(譬如计算机公司被黑客攻击,智能合约被破解,甚至有些智能合约本身是有意留下后门的),那么投资者基本上没有途径索回损失。
  • 另外一个关于“去中心化交易所”的概念,就更是如此。投资者都不需要经过任何的KYC,那么交易对手是谁是不清楚的。一旦发生争议,也可能存在隐患。这方面可以参考我之前写的一篇文章“去中心化交易所的危与机”。
  • 一旦这些项目出现问题,那么它们在交易所中发行的信用积分(Token)就会有大幅度的波动,投资于这部分积分的投资者也会受到波及。

所以这些都是一些需要注意的风险。当然,在这个市场里面的投资者,大家比的就是谁速度更快,击鼓传花,只要自己不是最后一批接球的人就行。这种心态是很危险的。

从这个角度上来说,我对于DEFI的发展,并不乐观,因为我认为对于金融的监管,只会越来越严。这意味着严格的KYC、AML,意味着执照、许可和认证,而不是完全基于计算机程序(智能合约)、缺乏标准的陌生人间交易。

问:前几年比较热门的名词是“普惠金融”, DEFI是不是就是它的延伸?

答: 普惠金融(Inclusive Finance),一般是说让大多数信用层级较低甚至没有银行账号的普罗大众,也可以方便地、合规地获得金融服务。

DEFI貌似可以,但是实际上,一本身门槛较高(连很多熟悉加密货币的朋友都可能不清楚具体怎么使用DEFI产品借贷、抵押,因为它不是通过一个中心化的门户网站),二成本也相当高,所以并不能也不适合普通大众用于借贷服务。

大多数人都需要金融服务,没错,但是没有多少普通人需要高门槛、高风险的金融服务。即使是普通“韭菜”,也不希望资金不翼而飞。这是KYC、AML重要的原因。


我认为合规性和监管是必须的,否则很难有可持续性。这也在目前阶段注定了DEFI还是在少数投资者之间的一种互相博弈、击鼓传花的游戏。以后如何发展,那要看技术的发展能否顺应监管的要求,实现风险的有效降低。

 

问: 谢谢您提示的风险,那么DEFI有哪些领域值得真正关注呢?

答:我个人认为这里面的机会,是为这些DEFI项目提供技术服务的项目,不管是什么样的金融服务(中心化或者去中心化的),都需要保险(信托、保理等)、安全(代码审核等)这样的通用性服务,这种“卖水”式的产品也许会比较长期性,当然每个项目都需要具体看其核心技术、团队构成和商业逻辑,而不是简单一个分叉、复制现有项目就可以。

另外,目前围绕这些金融产品,出现了一系列的金融衍生品,即ETF、ETP等,这些也比投资于单个项目也风险低一些。

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